Abertis, que registró un gran impulso con la compra de las concesiones de autopistas de OHL en Brasil y Chile el año pasado, pretende seguir creciendo a buen ritmo. La empresa, que duplicó sus kilómetros de autopistas (de 3.756 a 7.327) entre 2009 y 2012, tiene liquidez, capacidad para endeudarse y socios dispuestos a secundarla en futuras operaciones. “Hemos fijado unos países prioritarios en los que nos interesa invertir y en los que estamos analizando posibles oportunidades con vistas a 2014 o 2015”, apunta José Aljaro, director general financiero de la compañía.

El problema es, prosigue el ejecutivo, que “el flujo de oportunidades no lo marcamos nosotros, sino los Estados”. Y los Gobiernos, interesados en hacer caja con la entrega de sus autopistas a la gestión privada, no muestran ahora mucho interés por ponerlas a la venta. Aun cuando la crisis no ha afectado al tráfico rodado fuera de Europa, el ambiente en los mercados sí ha deteriorado los precios que las concesionarias están dispuestas a pagar, y que, dice Aljaro, “no son tan interesantes como antes”.

De ahí que muchos Gobiernos, necesitados de caja y de mejorar sus infraestructuras, estén esperando a que mejore el panorama y puedan sacarle más jugo a sus activos. Es el caso de Canadá, México, Australia o Colombia, donde se espera que empiecen a generarse oportunidades entre 2014 y 2015. La rebaja de expectativas ha llevado ya al Gobierno brasileño a aplazar las subastas de nueve autopistas (7.500 kilómetros) para hacerlas más atractivas a los grupos concesionales.

Aljaro explica esta menor valoración por el deterioro del mercado de crédito. “La ratio del proyecto financiable con deuda ha bajado”, señala. “Antes era el 85%, y ahora, el 60%. Y los plazos de financiación son más cortos, y los tipos, más altos”. Ante estas dificultades, una de las soluciones puestas en marcha por Abertis y otras operadoras ha sido acudir a fondos de infraestructuras o de capital riesgo para que les acompañen. Ocurrió ya en Puerto Rico, con Goldman Sachs, y en Brasil, con Brookfield.

Esta escasez de nuevas ofertas explica en parte la alianza con OHL, calificada de win-win. La compra de las autopistas de Brasil y Chile ha permitido al grupo de Villar Mir hacer caja y reforzarse en el capital de Abertis (19%). Abertis, a su vez, ha dado un salto de gigante al aumentar sus ingresos de los 4.000 millones del 2012 a los 5.100 millones de este año. Su Ebitda fuera de España, el 45% en 2009, subirá hasta el 61% este año. Quizá por eso se han disparado las especulaciones sobre otras posibles operaciones entre Abertis y OHL. Por ejemplo, en México, donde OHL tiene seis tramos, con 359 kilómetros, dos de ellos en construcción.

México es prioritario para Abertis. “México, Estados Unidos, Canadá y Australia son nuestros preferidos en una primera etapa”, apunta Aljaro. “En una segunda vendrían Perú, Colombia, y después, China e India”. En Estados Unidos, donde no se prevén nuevas concesiones, el plan de Abertis es crecer mediante la compra a otros operadores, igual que en Canadá o en México, donde, si bien se espera que el nuevo Gobierno presente un plan de privatizaciones de autovías, no hay ahora nada concreto. “Las oportunidades de compra en Estados Unidos, Canadá o México vendrán más por parte de concesionarias que quieran vender, por necesidades de capital o porque deseen centrarse en otros negocios”, indica Aljaro.

La compañía sí tiene esperanzas puestas en las subastas de Brasil, donde ya gestiona 3.400 kilómetros en concesión, pese a que hay una legión de candidatos españoles, de todo el mundo, incluso brasileños. “Estamos muy interesados en el proceso de privatización de las nueve autopistas de Brasil, que será posiblemente en el segundo semestre”, apunta el ejecutivo.

Abertis necesita encontrar oportunidades. Aun cuando la empresa ha manifestado que no tiene prisa por crecer y que 2013 va a ser un año de consolidación, los inversores esperan buenas noticias. Eso sí, en Abertis no quieren más sorpresas como la de Bolivia, y buscan centrarse en países seguros. Aun cuando el valor de SABSA (Bolivia), expropiada por el Gobierno, es muy pequeño y está ya provisionado, estas incidencias castigan el valor de una compañía en Bolsa.

La empresa catalana dispone, sin duda, de capacidad para hacer adquisiciones. Entre la caja disponible, el posible apalancamiento y el apoyo de terceros, Abertis podría realizar compras por valor de más de 4.000 millones de euros, una potencia de tiro que aumentaría en el caso de que venda su división de aeropuertos (con AENA), por la que espera percibir unos 900 millones: dinero que sería utilizado para reforzarse en los dos sectores en los que quiere concentrarse; autopistas y telecomunicaciones.

“Los aeropuertos son buenos activos”, apunta el ejecutivo, “pero pequeños, y aportan poco al grupo”. Los aeropuertos suponen solo el 5% de los ingresos y el 2% del Ebitda. La venta de los aeropuertos sería casi la culminación de un plan de reorganización de la cartera que supuso, entre 2011 y 2012, la venta de activos por más de 3.000 millones de euros (Atlantia, Saba, Eutelsat y Brisa), además del aeropuerto de Cardiff este año, y la compra, por una suma similar, de Metropistas, activos de OHL en Brasil y Chile, un paquete adicional en Hispasat y 1.000 torres de Telefónica. En espera de nuevas adquisiciones, la compañía trata de crecer con el alargamiento de las concesiones de autopistas (más años a cambio de nuevas inversiones) y la puesta en marcha de un nuevo negocio, el de las torres de telecomunicaciones. Todo ello, sin olvidar la toma de control de Hispasat.

A grandes males, grandes remedios. Tras una larga reunión del Consejo de Administración y de la comisión ejecutiva del Banco Popular, la quinta entidad financiera, el banco decidió ayer aprobar una ampliación de capital de hasta 2.500 millones. El montante exacto se decidirá pronto tras sondear el apetito del mercado, pero se quiere tomar una medida que despeje todas las dudas sobre el futuro. El banco ha contratado a Deutsche Bank como uno de los principales bancos de inversión del sindicato de aseguradores de la ampliación, aunque cuentan con otros 13 para buscar nuevos inversores. El banco presidido por Ángel Ron debe hacer frente a un déficit de capital de 3.223 millones que determinó la consultora Oliver Wyman, tras analizar el impacto que tendría en la entidad en una hipotética depresión económica entre 2012 y 2014.

Si el Popular, que tiene 86 años de historia, no lograra capital privado antes de diciembre, el Estado se lo inyectaría. Esto es lo quieren evitar a toda costa. El Consejo aprobó ayer una declaración del mantenimiento de la independencia de la entidad como principal objetivo. No obstante, si el Popular consiguiera unos 1.100 millones de capital privado, bajaría su presión porque tendría hasta junio de 2013 para lograr los 2.223 millones que le faltarían. A la vez, la entidad estudia la venta de activos, tanto de negocios como de inmuebles, aunque es consciente de que en este momento es muy difícil obtener liquidez por esta vía.

El Popular estudia presentar las nuevas acciones con un descuento de entre el 40% y el 60% sobre la cotización actual. Las últimas ampliaciones, como la del Banco Sabadell, han tenido rebajas superiores al 50%. El viernes pasado los títulos de la entidad cerraron a 1,7 euros. La acción acumula ya un descenso del 50% en lo que va de año. El dividendo también sufrirá la apurada situación de la entidad. Según fuentes del mercado, el Popular cancelará los repartos de dividendo pendientes que correspondan al ejercicio 2012. No obstante, la seguridad del equipo gestor es absoluta en la generación de beneficios que tiene la entidad, por lo que creen que tras esta ampliación, en próximos ejercicios podrán devolver a los accionistas el exceso de capital. La entidad cree que Oliver ha sido más severo en sus proyecciones que el consenso de los analistas.

La ampliación de capital fue bien acogida por el consejo, en donde está representado alrededor del 40% del capital de banco. Entre los accionistas destacan Allianz, los franceses de Credit Mutuel, la Fundación Pedro Barrie de la Maza y la Sindicatura de Accionistas, compuesta por un grupo de ejecutivos de la entidad, que agrupa al 14% de las acciones. Aún no hay una respuesta concreta sobre qué parte de la ampliación será suscrita por los consejeros accionistas, pero se espera un fuerte respaldo, en coherencia con su determinación de seguir siendo independientes. Su respuesta será clave para animar al mercado. Los accionistas que no acudan verán diluida su participación hasta el 50% o más.

La compañía china de telecomunicaciones Huawei lanzó el martes en Londres un nuevo “teléfono inteligente”, presentado como el más fino en el mundo, para competir con los modelos de lujo de sus rivales Apple y Samsung en los mercados extranjeros.

El índice de precios de consumo (IPC) de Estados Unidos registró una subida interanual hasta mayo del 1.4%, periodo en el que los sueldos repuntaron tan solo un 0.5%, según informó el martes el Departamento de Trabajo.

La Fed examina la política de estímulos

Chrysler acordó abruptamente el martes sacar del mercado 2.7 millones de modelos viejos de Jeep, dando marcha atrás a una posición desafiante y evitando una posible pesadilla de relaciones públicas con respecto a tanques de combustible que pueden quebrarse y causar incendios en choques traseros.

Los familiares de los 12 desaparecidos salen enrabietados de otra reunión estéril con el fiscal

Las restricciones de productos avícolas de Puerto Príncipe a Santo Domingo causa pérdidas millonarias

El alcalde del condado de Miami-Dade, Carlos A. Giménez, apuesta por las empresas españolas para impulsar la innovación y el desarrollo tecnológico en su región y anima a invertir en Miami porque es la “puerta de las Américas” y el lugar idóneo para desarrollar proyectos con el resto del mundo.

A una semana del inicio de las manifestaciones, las protestas siguen extendiéndose por las principales ciudades del país sudamericano

Un grupo minoritario cerca el ayuntamiento, quema un camión de un canal televisivo evangélico y saquea varias tiendas

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Ha llegado el momento de una recomposición total en ese país que tenga como base un pacto político y social amplio en donde las distintas fuerzas políticas tengan cabida

Algo de dinero para luchar contra el paro juvenil. Y ahora algo más para reactivar el crédito a las pequeñas y medianas empresas de los países periféricos: la Comisión Europea lanzará hoy miércoles su plan para suavizar esa sequía crediticia, que está ahogando cualquier posibilidad de recuperación en las zonas menos boyantes de Europa. El proyecto comunitario pretende activar un paquete de garantías y titulizaciones para que la banca pierda el miedo a prestar a las pequeñas y medianas empresas, con un doble dique de contención: los Presupuestos europeos asumirán las primeras pérdidas; la segunda línea de defensa será el Banco Europeo de Inversiones (BEI), en comandita con los bancos de crédito públicos, como el ICO español o el KfW alemán. La Comisión baraja tres opciones, pero según las fuentes consultadas movilizará una media de unos 9.000 millones anuales en el periodo 2014-2020: algo más de 60.000 millones de euros en total.

Bruselas, junto con varios Gobiernos, espera que el BCE ponga en marcha en breve medidas con el mismo objetivo, acabar con la fragmentación financiera en la eurozona. Es decir, evitar que las empresas españolas se financien con intereses mucho más altos a los que pagan las empresas alemanas o austríacas por el mero hecho de tener uno u otro pasaporte.

Los 60.000 millones de euros que se quieren movilizar en los próximos siete años se conseguirán a través de ingeniería financiera: el dinero fresco es, como casi siempre, inferior. Ese efecto multiplicador se conseguirá tras movilizar en torno a 2.000 millones anuales, procedentes de los fondos estructurales y de los programas de competitividad, explicaron fuentes europeas.

El colegio de comisarios estudiará hoy tres tipos de instrumentos para desatascar el crédito hacia las empresas, según las fuentes consultadas. La opción más conservadora movilizaría 8.000 millones y no requiere modificación de los reglamentos relativos a fondos estructurales o a los programas de competitividad de la UE. Una segunda opción requeriría “ligeros retoques” para activar en torno a 9.000 millones. La más ambiciosa permitirá alcanzar hasta 12.000 millones entre garantías y titulizaciones adosadas a préstamos a PYMES, pero a cambio requeriría más cambios normativos. El presidente de la Comisión, José Manuel Barroso, tiene previsto presentar las propuestas que apruebe el colegio de comisarios europeo en la cumbre de jefes de Estado y de Gobierno de la semana próxima, para que sean los líderes –Merkel, Hollande y compañía— quienes decidan el grado de ambición política de esta medida.

José de la Cavada, director de relaciones laborales de CEOE, acaparó ayer la atención de la asamblea anual de la patronal por sus polémicas declaraciones sobre lo excesivos que son hasta cuatro días de permiso cuando fallece un familiar son excesivos porque “ya no se viaja en diligencia”. El desliz provocó el disgusto profundo de su presidente, Juan Rosell. La aguó la fiesta de la asamblea que se celebraba con el lema Tiempo de valores, tiempo de personas. No es la primera vez que Pepe de la Cavada, como es conocido entre sindicatos y empresarios, levantaba polémica y provocaba el enfado entre sus superiores. Lo hizo hace tres años, cuando en el comienzo de unas negociaciones para una reforma laboral propuso públicamente contratos basura para jóvenes.

Aquel desliz, con el hoy encarcelado Gerardo Diaz Ferrán como presidente, casi le costó el cargo. Desde el comienzo, este santanderino tenía una papeleta difícil: rellenar el hueco que dejaba Fernando Moreno, un prestigioso y discreto abogado laboralista que estuvo al frente del departamento de relaciones laborales de CEOE entre 1991 y 2008. Pero aunque lleve solo cinco años en su cargo, De la Cavada, que no respondió ayer a las llamadas de este diario, no es ningún novato. Antes de ocupar el cargo actual, representó a CEOE varios años en el Consejo Económico y Social (CES).

Dicen todas las fuentes consultadas para este artículo, tanto entre sus compañeros de la patronal como entre sus contrapartes habituales, los sindicalistas, y quienes estuvieron con él en el CES que De la Cavada no tiene un carácter fácil. “Brusco”, dicen contenidos muchos de los consultados, amparados en el anonimato. Y eso también pudo verse ayer, al pedir disculpas: “Lo siento mucho por el que se haya sentido dolido. No era mi intención”. A continuación, se reafirmó en su propuesta de replantear los permisos laborales.

De su brusquedad habla la denuncia firmada por nueve de sus once subordinados directos en el departamento de relaciones laborales ante la Inspección de Trabajo. El expediente, iniciado en 2010, se saldó con una multa de 25.000 euros a CEOE —la Inspección sanciona a las empresas— por “trato humillante por parte del director del departamento”. Pero aquella multa no fue ratificada por el juez de primera instancia y todavía falta el pronunciamiento del Tribunal Superior de Madrid para conocer el final. Desde este capítulo, explica una fuente sindical, con la que ha protagonizado en privado algún estruendoso enfrentamiento verbal en sus múltiples negociaciones, que De la Cavada “está más tranquilo”.

Su petición de disculpas no calmó a sus jefes. Entre ellos está el vicepresidente de CEOE y líder de Cepyme, Jesús Terciado, el único que habló sin ampararse en el anónimato: “Han sido unas declaraciones muy desafortunadas. Tenemos una responsabilidad y visibilidad”. También piensan así en otros estamentos de la organización. Entre todas las fuentes consultadas ayer para este artículo era difícil encontrar algún defensor del directivo de CEOE, sobre todo entre las procedentes de la propia patronal.

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